人币汇率震盪后回归基本面

2019-08-13 11:59

                                                                                                                                           

图:潘功胜指中国经济的韧性和潜力为人民币汇率稳定提供了坚实基础
 
  记者王芳凝报道:在岸人民币兑美元昨日跌近160点收报7.0679,中间价下调75点报7.0211,两者均创逾11年新低。近期,人民币汇率问题站在风口浪尖,人行副行长、外管局局长潘功胜昨日称,近期人民币汇率短期调整,是金融市场对美方意外宣布超预期关税措施的自发应激反应;中国经济的韧性和潜力为人民币汇率稳定提供了坚实基础,判断汇率不会无序贬值,外汇市场在经历短暂震盪后终将回归基本面。
 
  对于人民币兑美元汇率昨日的下跌,交易员称,中美贸易摩擦未见缓解、中间价续跌、美指再度反弹均令人民币承压走低。但从中间价近期表现看,监管层仍希望人民币有序波动,后续仍需重点关注中间价水平和中美谈判进展。
 
  瑞银大中华区首席经济学家汪涛最新观点预计,中国央行会谨慎管理人民币汇率预期,避免人民币大幅贬值,因为大贬会衝击国内市场信心,并导致更多资本外流。央行有充足工具来管理汇率预期、避免短期内汇率大幅波动,包括使用逆周期调节中间价、管理远期汇率走势、收紧离岸市场人民币流动性等。预计2019年底人民币汇率可能在7.1左右、2020年底为7.2,且双向波动性增加。
 
  展望未来货币政策走向,中信証券固收首席分析师明明认为,目前来看,短期降息的必要性不是很大。他指出,在降息的问题上主要关注两点,一是逆周期调节,二是央行在报告里提到的「以我为主」,即我国的货币政策还是为本国经济服务的。中国人民大学国际货币研究所研究员张瑜指出,货币政策依然强调「以我为主」,目前降息的概率仍然较低,定向降准的可能性会更高。
 
  另外,对于央行上周末发布的《2019年第二季度中国货币政策执行报告》,中金公司昨日发布解读称,顺着货币政策执行报告中增长不确定性上升的逻辑,央行有望适度放鬆货币政策。预计央行将继续适度加大公开市场操作淨投放力度;同时维持之前对于今年下调公开市场操作(OMO)利率及RRR(存款准备金率)的预测。
 
  中金报告称,除短期内适度的逆周期调节之外,长期看,央行可能将继续推进「金融供给侧结构性改革」以应对中国经济所面临的複杂结构性问题。预计央行将主要集中推进以下三个方面的结构性调整:继续推进利率市场化,即推动利率机制向「两轨併一轨」发展;力求平稳推进中小银行去槓杆,同时适当补充资本;通过定向流动性工具与其他激励措施等,继续引导信贷资金支持中小企业。

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